Акционер не всегда прав, но он всегда акционер

В ЗАО учредитель — юридическое лицо и физическое лицо. Выпуск акций при создании акционерного общества и распределении их среди учредителей не зарегистрирован в ФКЦБ, хотя и прошло два года с даты создания АО. По Закону о рынке ценных бумаг не совсем ясно, надо ли рассматривать акции при учреждении АО? Может ли в таких обстоятельствах акционер отчуждать свои санкции?

Положения Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», касающиеся выпуска акций при учреждении акционерных обществ, конкретизируются Постановлением ФКЦБ от 17 сентября 1996 г. N 19 «Об утверждении Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии», вводящим в действие указанные Стандарты на основе положений Закона. Нормы, устанавливаемые Стандартами, однозначно указывают на то, что выпуск акций при образовании акционерного общества не является исключением из правил и должен быть зарегистрирован компетентными государственными органами.

В то же время в Постановлении N 19 уточняется, что при выпуске акций при учреждении АО порядок проведения эмиссии отличается от общего порядка, установленного Законом о рынке ценных бумаг.

Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» в п. 2 ст.25 устанавливает, что «при учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей». С другой стороны, в соответствии со ст.7.2 Стандартов «решение о выпуске акций, распределенных среди учредителей АО при его учреждении, утверждается на основании и в соответствии с решением о создании АО и договором о его создании». Наконец, ст.10.1 Стандартов закрепляет особый порядок проведения эмиссии акций при учреждении АО, устанавливая невозможность размещения ценных бумаг до государственной регистрации их выпуска, за исключением случая размещения акций среди акционеров при учреждении АО.

Таким образом, размещение акций среди акционеров при создании АО и принятие решения об их выпуске происходят на этапе заключения учредительного договора. Следующим этапом является государственная регистрация выпуска акций. Кроме того, если в случае распределения акций среди учредителей АО при его учреждении номинальная стоимость выпуска акций превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, то государственная регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии (ст.8.1.1 Стандартов), а также одновременно с государственной регистрацией выпуска акций, распределенных среди учредителей при учреждении АО, осуществляется регистрация отчета об итогах выпуска этих акций (ст.12.1 Стандартов).

Что касается вопроса о возможности отчуждения акций в условиях отсутствия государственной регистрации их выпуска, то ст.10.6 Стандартов устанавливает четко, что «принимать обязательство передать ценные бумаги, а также отчуждать ценные бумаги до государственной регистрации их выпуска запрещается».

В качестве примера можно привести Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 21 апреля 1998 г. N 33, в котором подтверждается недействительность сделки купли-продажи акций, совершенной до регистрации в установленном порядке решения об их выпуске. Несмотря на то, что в Письме речь шла о случае сделки, заключенной до принятия Закона о рынке ценных бумаг, там же оговаривалось, что в данном аспекте с принятием Закона о рынке ценных бумаг правила не изменились.

В заключение несколько слов об ответственности за совершение подобных сделок. Согласно п.1 ст.51 Закона о рынке ценных бумаг «вред, причиненный в результате нарушения законодательства РФ о ценных бумагах, подлежит возмещению в порядке, устанавливаемом гражданским законодательством РФ». С другой стороны, ряд нормативных документов устанавливает административную ответственность за данного рода правонарушения. В частности, Письмо ФКЦБ от 26 апреля 1999 г. N ИБ-2171, направленное в связи с принятием Федерального закона от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», устанавливает, что совершение владельцем ценных бумаг любых сделок с принадлежащими ему ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска запрещается. Это справедливо для сделок со всеми ценными бумагами, решение о выпуске которых было принято после 25 апреля 1996 года, то есть даты вступления в силу Закона о рынке ценных бумаг. Для сделок с такими ценными бумагами, совершенных после 11 марта 1999 г. — даты вступления в силу Закона о защите прав инвесторов — административная ответственность наступает в соответствии с п.1 ст.12 этого Закона. Для сделок, совершенных до 11 марта 1999 г., административная ответственность определяется различными нормативными актами в пределах своей компетенции (например, Закон г. Москвы от 11 июня 1997 г. N 17 «Об административной ответственности за правонарушения в сфере рынка ценных бумаг»).