Бумаги в залоге — вещь непостоянная

Условия о предмете залога и его оценке относятся к существенным условиям договора. И если стороны не учли одно из этих условий или соответствующего условия нет вообще, то такой договор не может считаться заключенным (п. 43 Постановления Пленума ВС РФ и ВАС РФ от 1 июля 1996 г. N6/8). Подобная норма содержится и в п.1 ст. 339 ГК РФ.

Ценная бумага — такой вид имущества, который существенным образом видоизменяется, причем независимо от воли залогодателя. Может меняться (увеличивается или уменьшается) ее номинальная стоимость. Ценная бумага одного вида в соответствии с условиями ее выпуска и обращения может конвертироваться в ценную бумагу другого вида (обыкновенная акция — в привилегированную; облигация — в акцию). Ценная бумага погашается и заменяется другим имуществом, например, денежными средствами.

Во всех рассмотренных ситуациях одно имущество заменяется другим, но возникает вопрос о правовых последствиях такой замены для договора залога. Нормы ГК РФ не предусматривают замены предмета залога, за исключением правила о залоге товаров в обороте (п.1 ст.357 ГК РФ).

Следовательно, изменение реквизитов заложенной ценной бумаги или замена ее иным имуществом считаются как утрата или гибель заложенного имущества, или как прекращение заложенного права. Здесь у залогодателя появляется право заменить предмет залога другим (п.2 ст.354 ГК РФ). Если не воспользоваться данным правом, то залог прекращается, а залогодержатель вправе требовать досрочного исполнения обеспеченного залогом обязательства (ст.ст. 351, 352 ГК РФ). Для предотвращения подобной ситуации разумно воспользоваться правилом, где стороны при заключении договора о залоге ценных бумаг вправе предусмотреть в нем залог самих ценных бумаг и их имущественных прав, которые залогодатель приобретет в будущем (п.6 ст.340 ГК РФ).

Кроме предмета залога в договоре должна быть указана его оценка. Поскольку действующее законодательство не содержит нормы об определении стоимости закладываемого имущества (ценной бумаги), то она может быть оценена по соглашению сторон исходя из ее номинальной, рыночной или балансовой стоимости и т.п.

Изменение стоимости заложенных ценных бумаг не затрагивает условий договора залога и не влияет на права и обязанности сторон по нему. Следовательно, включение в договор условия о предоставлении дополнительных ценных бумаг в случае уменьшения (увеличения) стоимости заложенных не дает возможности залогодержателю воспользоваться нормами ст.351 ГК РФ, потребовать досрочного исполнения основного обязательства и взыскать заложенное имущество.

Залогодатель обратился в арбитражный суд с иском к залогодержателю и АО с требованием о признании за ним права собственности на акции и о признании недействительным договора купли-продажи акций, заключенного залогодержателем с их покупателем.

Истцом были переданы в залог залогодержателю принадлежащие АО обыкновенные акции. В период действия договора произошла переоценка основных фондов АО и на сумму увеличения их стоимости осуществлена эмиссия дополнительных акций, и у ООО (истца), заключившего договор о залоге, число акций увеличилось. В связи с невыполнением обязательств по договору (обеспеченных залогом акций) стороны пришли к соглашению об обращении взыскания на них. На основании этого залогодержатель заключил договор купли-продажи акций. Однако между залогодержателем и покупателем акций было подписано дополнительное соглашение, предусматривающее увеличение количества продаваемых по договору акций до того числа, которое имелось у залогодателя после переоценки фондов и эмиссией.

Арбитражный суд в иске отказал по следующим основаниям. После регистрации проспекта эмиссии пакет акций, принадлежащий залогодателю, автоматически увеличился, и реализация залогодержателем всего этого пакета правомерна в силу ст.ст. 142, 143 ГК РФ

Президиум ВАС РФ судебное решение отменил, иск удовлетворил.

Данное решение основано на том, что договор о залоге заключался на определенное количество акций. Увеличение этого количества при наступлении каких-либо обстоятельств договором не предусматривалось. При таких условиях и с учетом того, что в залог передавалась не доля акционера-залогодателя в уставном капитале, а конкретное число акций определенного номинала, у залогодержателя не возникло права обращать взыскание на акции в большем количестве, чем предусмотрено договором.

Таким образом, переоценка основных фондов АО и связанная с этим эмиссия дополнительных акций не являются основанием для изменения (увеличения) количества акций, ранее переданных их владельцем в залог, если иное не вытекает из договора о залоге (Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 21 апреля 1998 г. N 33).

Исключением из вышеизложенного является договор залога ценных бумаг, заключенный в обеспечение исполнения обязательств заемщиком, следующим из договора займа или кредита (ст.813 ГК РФ).

В теме залога ценных бумаг нельзя не коснуться вопроса о распространении залога на доходы по ним. Нормы ст. 340 ГК РФ относят право залога на доходы (продукцию, плоды), полученные в результате использования заложенного имущества, только в случаях, предусмотренных договором залога.

Доходы от использования ценных бумаг могут выражаться: в ценных бумагах, денежной и иной форме. Закон РФ «Об акционерных обществах» допускает выплату дивидендов по акциям денежными средствами или иным имуществом, предусмотренным уставом общества (п. 1 ст.42 Закона).

Но все-таки наиболее распространенным является доход в денежной форме. Как следует из Постановления Президиума ВАС РФ от 2 июля 1996 г. N 7965/95, денежные средства, а тем более в безналичной форме, не могут быть предметом залога. То же относится и к денежным доходам по заложенным ценным бумагам.

В связи с этим в договоре залога ценных бумаг, доходом с которых являются денежные средства, не рекомендуется указывать, что залог распространяется и на доходы. Правда, можно применить положения ст.346 ГК РФ в части определения: кто — залогодатель или залогодержатель могут воспользоваться ценными бумагами и получить доходы по ним.

Кредитор (залогодержатель) по обеспеченному залогом обязательству вправе в случае неисполнения его должником (залогодателем), получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества путем обращения на него взыскания. Но при некоторых условиях залогодержатель может компенсировать свои требования без обращения взыскания. К таким условиям относятся:

— приобретение заложенного имущества (ценных бумаг) в собственность залогодержателя путем отступного или новации обеспеченного залогом обязательства;

— осуществление залогодержателем прав, удостоверенных заложенной ценной бумагой, и зачет. Данный способ может применяться тогда, когда залогодержатель вправе пользоваться от имени залогодателя правами по заложенной ценной бумаге или эти права ему переданы, и он может осуществлять их от своего имени.